事情：公司发布2024中报，上半年公司完成经营收入26010.55万元，同比下降26.39%；完成归母净利润4072.22万元，同比下降46.56%；完成归母扣非净利润3656.33万元，同比下降50.23%

　　其间，Q2公司完成经营收入18397.46万元，同比下降35.57%；完成归母净利润3590.77万元，同比下降50.2%；完成归母扣非净利润3503.14万元，同比下降52.07%

　　展会排期的差异是形成公司上半年成绩同比下滑的根本原因。2023年上半年公司在8个国家举行了9场线个国家举行了包括建材、纺织、工业机械、3C、家电、家居、电力及新能源、孕婴童、教育配备等职业6场展会，总展位数3600余个，近3500家企业参展，总办展面积超11万平方米。波兰、德国、巴西、墨西哥的四场展会将会鄙人半年举行。依照展会排期，下半年将举行散布在10个国家的10场展会。

　　打造专业展，单场展会规划扩展，带动毛利率进步。2023年下半年开端公司逐步向专业展改变开展方法与经济转型，形成了若干个专业展同档期举行的业态布局。2024年上半年公司专业展从8大职业扩展到11大职业，印尼、越南、阿联酋的联展选用1+N（1个联展多个专业展会同档期举行）的方式展出，进步了办展作用和成交功率。上半年单场展会均匀展位数800+，比上一年同期的600+有较大起伏进步。上半年公司全体毛利率54.18%，同比进步2.4pct。期间费用率同比增加，其间销售费用率25.6%/+7.61pct，首要遭到房租、差率费增加的影响；管理费用率8.54%/+1.49pct，首要受人员薪酬增加的影响。

　　协作办展逐步成形，打造“我国品牌展出海孵化渠道”。公司深耕海外办展多年，上一年开端和汉诺威米兰（上海）等国内外展览公司协作，使用两边优势，完成国内品牌展会在海外的落地。上半年公司加大协作办展力度，成功举行了教育配备展、体育用品展、金属世界博览会等新展会，估计下半年会有更多的协作办展落地。

　　出资主张：估计2024-2026年米奥会议将完成归母净利润2.47亿元、3.26亿元和4.24亿元，同比增速30.18、23.9%和22.71%。估计2024-2026年EPS分别为1.08元/股、1.42元/股和1.85元/股，2024-2026年PE分别为14X、11X和8X。看好公司在海外自办展职业的持续开展，给予“买入”评级。

　　危险提示：企业存在宏观经济进步速度改变，世界贸易环境发生改变，贸易壁垒，关税方针改变，企业出海参展补助方针改变，展会举行国政治、经济、社会等改变，世界汇率动摇等危险